近幾個交易日A股再度出現了異動，尤其是9月7日當日，A股市場實現反彈，當日滬指上漲3.7%，收於2127.76點，創近8個月以來單日最大漲幅。

　　另一方麵，來自政策層麵的利好，以及監管層對於資本市場建設的新動向，也使得市場對反彈行情有了期盼。不過，從機構投資者到散戶投資者，較為普遍的看法是，基於目前的經濟基本麵，A股趨勢性反彈機會小，反轉行情言之尚早。

　　壓抑後的反彈 基礎尚不穩固

　　上周五A股出人意料的漲幅再度撥動了投資者的心弦。然而些許的悸動之餘，投資者亦更為理性的看待這樣的局部反彈行情。從機構投資者到散戶投資者，較為普遍的看法是，基於目前的經濟基本麵，A股趨勢性反彈機會小，反轉行情亦有待考驗。

　　“上周五如此的上漲幅度有些出人意料，雖有發改委的配合，但是想想今年二季度以來大家對於基建投資的期待與失望，就應該明白，體現在低估值基礎上的A股已經被壓抑的太久。”國泰君安指出，A股在2029之上正在呈現出2012年以來的第二次操作機遇，與年初的流動性轉好推升相比，目前而言，少了盈利或者估值大幅提高的預期，卻更有低估值的支撐。

　　上投摩根中證消費服務領先指數基金擬任基金經理黃棟認為，大盤經過前期的持續震蕩下跌後，風險已經逐步釋放，未來向上的概率在不斷增大，但市場更大級別的反彈或者反轉趨勢的確立，仍有待下一個季度經濟企穩信號的明確，未來市場行情還是結構性的。

　　長信基金策略分析師毛楠指出，從經濟趨勢看，在政策因素的擾動下，盡管經濟下滑的速度有所減慢，但經濟內生動力仍然偏弱，經濟整體仍延續小幅下滑態勢，經濟調整的時間延長;而從企業季度盈利來看，企業的庫存收入比仍在高位，折舊占收入的比重的上升預示著產能仍在釋放周期，這些因素均指向三季報企業盈利難有大改善。所以，市場短期出現的反彈，更多是基於預期而不是基於經濟和企業盈利趨勢性的變化，成為趨勢性的行情的可能性偏小。

　　達沃斯暖流

　　在11日召開的世界經濟論壇2012年新領軍者年會(第六屆夏季林毅夫指出。他認為，中國經濟已經持續增長了32年，這本身就是世界的奇跡，過去如此，未來也是如此。

　　中金公司稱，對明年經濟增長的判斷是小幅回升。一個下行風險是房地產投資可能繼續大幅下降，拖累經濟增長。在風險情形下，政府對經濟的支持力度必然會加大。基礎設施投資目前仍然是政府支持經濟增長的主要手段。“我們判斷如果房地產新開工麵積進一步大幅下滑，較大可能是和房地產市場疲弱聯係在一起，後者將增加宏觀政策放鬆的空間。因此，房地產投資和基礎設施投資增速同時大幅下滑的可能性小。”

　　監管層風聲再起

　　除了夏季達沃斯論壇上釋放的種種政策麵利好消息，來自監管層的近期動向也引起了市場的關注。

　　市場近期的異動，除去此前發改委連續兩天批複超萬億投資規模的城市軌道項目和公路項目給市場注入的興奮點，證監會近日密集與四大國有商業銀行、中信集團董事長， 私募基金 、 信托公司 、資產管理機構負責人等分別召開座談會，也再度提起投資者對市場的關注度。

　　根據中國證監會發布的新聞稿顯示，證監會主席郭樹清在上周分別與四大國有商業銀行、中信集團董事長，私募基金、信托公司、資產管理機構負責人召開了密集的座談會。就資本市場如何統籌長遠與當前發展，如何服務實體經濟和維護投資者利益等問題，進行交流。

　　郭樹清與幾名副主席在此前的9月5日，與中國工商銀行薑建清、中國銀行肖鋼、中國建設銀行王洪章、中國交通銀行胡懷邦等四大行董事長及中信集團董事長常振明一起座談;7日上午又與鼎暉股權投資管理(天津)有限公司 吳尚誌 、弘毅投資(北京)有限公司 趙令歡 、紅杉資本中國基金 沈南鵬 、寬帶資本田溯寧、華潤深國投信托有限公司路強、上海凱石投資管理有限公司陳繼武、上海 重陽投資(博 吧) 管理有限公司 裘國根 、北京市 星石投資(博) 管理有限公司 江暉 等私募界大佬進行了座談。

　　據悉，在與私募的座談中，主要圍繞如何充分發揮專業機構投資者作用、引導市場理性健康發展的話題展開。目前，我國專業機構投資者占比較低，市場尚未真正樹立起長期投資、理性投資的風氣，當前股票市場上存在的種種矛盾問題，其實都與此密切相關。大力發展專業機構投資者，對於改善投資者結構、提高直接融資比重、促進資本市場長期健康發展具有重大現實意義。與會的私募機構、資產管理機構的負責人積極建言獻策，就如何推動資本市場創新、促進私募機構規範化運作、積極參與資本市場建設等議題，提出了許多富有啟發性的意見。

　　就在7日座談會當天，A股拉出了近8個月來最大的一根長陽線。

　　除了密集的召開座談會，證監會近來對於市場的監管力度也在加大。多倫股份近日披露，收到公司實際控製人鮮言的通知，鮮言於9月11日收到中國證監會上海稽查局《調查通知書》，因涉嫌未按規定披露信息，中國證監會上海稽查局決定對鮮言立案稽查。而此前的一周，證監會通報了張濤、沈少玲、肖家守、瀚宇投資等四起內幕交易案件，並對案件中涉嫌內幕交易的當事人分別作了行政處罰。經查，原銀河證券投行總部股票發行部副經理張濤作為方大碳素定向增發知情人，利用其妻買入方大碳素股票。證監會依法決定沒收張濤違法所得11.77萬元，並處以45.31萬元罰款，5年內不得從事證券業務或擔任上市公司高管職務。此外，對於2010年6月，國信證券原投資銀行部工作人員李紹武在執業期間的P E腐敗案，證監會決定：沒收李紹武違法所得1021.6萬元，並處以600萬元罰款。同時，鑒於當事人違法行為性質惡劣，社會危害後果嚴重，認定李紹武為市場禁入者，自證監會宣布決定之日起，終身不得從事證券業務或擔任上市公司董事、監事、高級管理人員職務。