2012年12月28日，新《基金法》獲得通過，明確將非公開募集基金納入監管。兩天後的12月30日，證監會發布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定(征求意見稿)》，擬放開 私募基金 開展公募基金管理業務的資格。此輪重修《證券投資基金法》，是政府和監管部門首次從法律上承認私募基金的合法地位。

　　有了合法的身份地位，即有法可依，可以較好地激發有誌於私募行業之士的從業熱情，使他們以更大的熱忱投身於這項事業。

　　私募直接發產品將成主流

　　以前私募憑借信托平台發行產品，監管部門是銀監會，新《基金法》實行後，私募在基金業協會進行備案，即可以直接募集資金，監管部門是證監會，較之於銀監會，證監會對惡意操縱股價、內幕交易等違規操作的監管更有經驗，這也在一定程度上減少投資者對私募管理人違規操作的擔憂，進一步保護投資者合法權益和防範係統風險。“通過信托發行的私募產品，需要支付高昂的信托證券賬戶費、信托托管費等，私募直接發行產品後，就不再需要支付此等費用，從而可以適當提高私募管理費，有利於私募基金運營的改善和行業的良性發展。當然，在短時期內，由於通過信托平台發行產品因同時有信托和銀行的介入，投資者的認可度可能更高一些，但相信隨著時間的推移，各方麵條件的完善，私募公司直接發行產品將成為主流。” 乾陽投資(博 吧) 董事長何輝說。

　　滿足條件的私募在10家左右

　　根據征求意見稿，私募開展公募業務需要同時滿足實繳資本不低於1000萬元和最近三年資產管理規模均不低於30億元兩項條件。其中，實繳資本條件較容易滿足，因為信托平台發行陽光私募， 信托公司 對管理人的要求就是實繳資本1000萬元。

　　而最近三年資產管理規模不低於30億元則會使得一批陽光私募達不到門檻，據不完全統計，目前滿足條件的陽光私募在10家左右。

　　目前，上規模的陽光私募主要通過信托渠道發行產品，如果以平均規模1億元計算，達到30億元規模的私募機構產品應該在30隻以上。據了解，在管產品數量超過30隻的陽光私募有上海 朱雀投資(博 吧) 發展中心 (有限合夥)、上海尚雅資產管理有限公司、 淡水泉(博 吧) (北京)投資管理有限公司、北京 星石投資(博) 管理有限公司這四家。

　　此外，上海 重陽投資(博 吧) 管理有限公司和上海 澤熙投資(博 吧) 管理有限公司雖然產品不多，但是單個產品規模較大，總規模依然可以達到30億元，都有可能達到監管層設置的門檻。

　　操作細節和規範需確認

　　私募發行公募產品，還有很多操作方麵的細節和規範需要進一步確認，比如如何界定私募發行公募產品的範圍，以及管理費的收取問題。朱雀投資副總經理 王歡 表示，“對於私募基金來說，關鍵是想好自己有什麼能力發行公募產品?有什麼能力比現在的公募做得好?如果私募在投資範圍、倉位要求等方麵與當前公募沒有差別，我覺得很難讓投資者相信私募一定會做得好。”業內也有不少人擔憂，私募基金做大後，一旦趨向公募化，會不會慢慢失去了私募基金本身的一些特點。其實，基金規模小有小的好處，大有大的優點，小規模的基金就好像小股部隊，善打遊擊戰;大基金則更適合集團作戰，但在投資效率上有時要提早布局提早撤退，所以要想獲得市場掌聲和投資者認可，並不在於基金規模的大小而要靠業績說話。