小基金在市場中脫穎而出的首選策略可能就是收縮戰線，加大集中投資。

　　“在結構性市場中，有限的資金隻會流向有限的品種上。”大摩華鑫專戶投資總監王建立向《上海證券報》坦言，結構性市場中的特點存在投資機會，但可投資的品種相對有限，有限的資金可能隻會流向有限的板塊，這實際意味著大而全的投資策略往往難以戰勝市場。

　　類指數化的投資策略實際上是基金經理追求保守平衡的結果。深圳一家基金公司總經理曾在一次會議上批評基金經理持股數量過大，這位基金公司高管認為，基金經理持股數量過多導致基金難以把握重點與核心，也無法對重倉股進行深度研究。“沒有哪個基金經理能夠負責好七十隻股票，我們希望基金經理覆蓋好三十隻股票就足夠了。”上述基金公司高管還強調，基金經理持股數量過多不僅導致基金經理難以深度了解所持有的品種，同時在市場震蕩波動的環境中，持股過多的基金經理更容易被動的買進賣出、追漲殺跌。

　　基金經理持股數量過多在很大程度上將主動型的基金產品變成了指數基金。原南方基金的一位投資主管接受《上海證券報》采訪時曾認為，專戶投資和小基金投資應當凸出集中投資的特點，如果專戶理財配置的股票數量過多，實際上就變成了公募基金的指數產品，這顯然無法達到專戶投資人的期望。

　　深圳一家合資基金公司人士就當前專戶理財產品表現低迷時認為，當前不少專戶產品的投資經理來自公募基金崗位，而這些公募基金經理投資的特點就是“指數化”，戰線拉得太長，導致專戶理財的靈活優勢難以發揮出來，專戶產品的淨值表現也給外界公募化的印象。上述解讀與融通基金投資總監 陳曉 生的觀點也頗為類似。陳曉生認為，做好小型基金和專戶產品需要強化個股研究，對核心品種采取集中投資的模式，否則即便某些品種出現翻倍，也難以提高這類小規模產品的淨值;陳曉生認為專戶產品的持股數量不應該超過15隻。

　　“我們也注意到市場反彈後，一些高倉位基金跑輸了，但一些低倉位基金的淨值卻在不斷增長。”信達澳銀的一位基金經理認為，當前市場格局中大多數行業都不具備明顯的投資機會，但市場分化也異常嚴重，大多數股票表現極為低迷，但有一些股票不但能戰勝市場，而且一些領域的股票可能都具有翻倍的機會。上述基金經理認為他管理的小基金近期未能有出色表現的原因在於持股數量超過了50隻，雖然前十大重倉股中有部分品種表現極為強勢，同時持有的創業板股票也表現強於市場，但持有的創業板股票占基金淨值約在3%，未能集中操作核心品種，因此部分強勢股對淨值的提升有限。

　　解讀當前偏股型基金業績冠軍——寶盈核心優勢基金的前後兩任基金經理的持股表現，實際上也印證了集中操作、減少持股數量對小基金的重要性。寶盈核心優勢基金截至去年6月30日，第一大重倉股占基金資產淨值比例為3.2%，前三大重倉股合計占基金資產淨值比例約9%，這意味著該基金持股數量可能在50隻左右，即便第一大重倉股出現翻倍，對該基金的淨值影響也極為有限。而從去年七月份開始，該基金新基金經理的策略是調整持股數量，集中操作核心品種，截至去年12月31日的數據顯示，寶盈核心優勢基金的前三大重倉股占基金資產淨值比例全部超過8%，合計占比超過24%，反映出該基金的持股數量可能在二三十隻左右。