市場永遠處於無意識的波動中，任何投資人都無法保證進入市場後便能高枕無憂、穩定獲利。投資大師彼得·林奇說過，不要妄想預測一年或兩年後的股市走勢，那是根本不可能的。市場波動性在所難免，如何在牛熊快速轉換的市場中，盡可能獲得收益是每位投資者的願望。

　　為了研究私募中的“常勝將軍”，從納入統計的707隻私募裏，篩選了符合2009年至2012年四年間收益率至少有三年取得正收益的產品，僅有7隻非結構化陽光私募產品符合。

　　連續四年都獲得正收益的為展博1期，成為最穩定的產品之一。展博1期由 陳鋒(專欄) 管理，他比較善於在把握宏觀經濟麵的基礎上為投資者帶來超額收益。從曆史業績看，展博1期主要做趨勢性投資，在深入分析宏觀經濟麵的基礎上通過“選美”理論為投資者帶來收益。擇時是展博投資能力的優勢所在，基金經理對市場有較強的洞察和理解能力，當市場趨勢變化時能做出果斷的操作。2013年以來，公司旗下產品淨值均創曆史新高，尤其展博1期在經曆了2009年至2012牛熊市轉變後依然有優異的表現，說明其業績具有良好的持續性。另外，從各隻產品成立時間的長度和成立時點市場所處環境的差異來看，沒有出現過大的業績分化，由此可見，展博投資的產品管理能力十分優秀。

　　在上述基金中進攻能力最強的則屬精熙1期，在2009年的小牛市中，當年排名居前的精熙1期取得81.4%的收益，同時精熙1期2010年收益率依舊位列前茅，兩年累計收益率高達128.2%。精熙1期的基金經理夏寧投資風格靈活、犀利、樸素和實用，沒有明顯行業偏好，與一般分析基本麵的私募經理明顯不同，他采取擇時、選股、交易並行策略。在2012年初至2012年7月這段時間，大盤下跌超過1%，精熙1期上漲9.27%，顯示出獲取超額收益的能力。

　　表現不錯的還有樂晟股票精選，在2009年至2010年底共取得103.67%的收益率，顯示出基金經理 曾曉潔 對於2009年小牛反彈的準確把握。源樂晟的投資風格在去年熊市中發生了明顯轉變：從先前的偏重宏觀擇時、波段操作，逐漸轉向精選個股的風格。在去年6月至8月，市場持續下跌，源樂晟取得了正收益，戰勝市場約17個百分點，初步證實了其個股挖掘的能力。從去年8月開始，源樂晟擇時買入的風格發生轉變，樂晟股票精選今年以來取得2.28%的絕對收益率，業績排名中等，隨著基金經理的新投資風格逐漸成熟，相信未來的業績表現會逐漸突出。曾曉潔認為，我國經濟弱複蘇勢頭明確，目前旗下管理的產品主要配置了消費電子和醫藥板塊。他表示未來會密切關注物價的變化和房地產板塊的投資機會。

　　曆史底蘊較深厚的民森A號在2009年取得63.48%的不錯成績。整體來看，民森A號的業績不是特別顯眼，但納入統計的年份裏，單年跌幅不超過7%，且2011年和2012年的收益率都進入當年私募前1/4，顯示出基金經理管理風格的穩健性。基金經理 蔡明 作為民森的核心人物，曾在博時基金擔任副總裁，後加入雲南信托，在基金業界積累的豐富經驗使得蔡明一直走在創新的前沿。民森通過自行開發的數量化係統精選股票，結合個股基本麵數據和研究員調研結果，以此形成選股模型。

　　總的來說，在牛熊轉換、變化莫測的市場，每年都取得正收益比較困難。投資者在選擇私募產品時，不能單看一時的業績而做出決定，選擇的時間周期應該拉長一些，至少以年為單位進行觀察。如果對應的私募基金經理還有其他產品，應該細心對比是否存在較大差距。投資者應選擇投資風格穩健、業績持續增長的產品。