“上半年各類產品的收益排名依次是宏觀策略與管理期貨私募產品、私募TOT產品、相對價值套利私募產品、債券策略私募產品、相對價值套利券商產品、債券型券商產品、股票策略私募產品、股混型券商產品、券商FOF產品。”海通證券（600837,股吧）日前發布的私募上半年業績評價報告稱，今年上半年股票市場衝高後大幅回落，且結構分化明顯，債券市場則延續前兩年的上揚行情，在此背景下，各類陽光私募、券商產品均整體取得正收益。

    統計數據顯示，憑借靈活的投資策略，私募宏觀策略與管理期貨業績最好，上半年的平均收益率為11.67%，緊隨其後的是私募TOT，收益率為7.62%。在股市總體走弱的情況下，依靠業績穩健、低風險的相對價值套利與債券策略表現居中，收益率為2.88%至4.69%。受股市下跌的影響，股票策略產品表現不佳，業績排名靠後，券商FOF產品則墊底。整體而言，在股市表現不佳的大背景下，對衝策略或多空雙向投資的策略表現更好，債券策略產品優於權益市場產品。

    從陽光私募與券商的比較來看，無論是組合基金、股票策略、債券策略，還是在相對價值套利策略上，陽光私募均戰勝券商產品。

    產品數量最多的股票策略產品專注於股票市場，並可同時投資於股票現貨與期貨，多數通過方向性投資獲利。從長期業績來看，在這類產品前十名中，新價值15期、世誠揚子3號近兩年的業績均表現出色，累計收益率超過37%。不過新價值旗下產品業績差異較大，世誠投資旗下產品業績差異較小。

    在債券策略領域，與早就發行了產品的券商相比，私募屬於後起之秀，而且目前陽光私募的債券策略產品主要集中在結構化領域。納入統計的債券策略私募產品共有5隻。上半年，鵬揚投資旗下的鵬揚5期、鵬揚3期收益率均為4.5%左右。從夏普比率來看，上半年佑瑞持債券投資第9期、鵬揚3期表現最好。

    宏觀策略與管理期貨產品方麵，目前擁有半年以上曆史業績的僅有陽光私募類產品，但產品數量並不多，且多數曆史業績不滿兩年，資產規模也不大。納入統計的宏觀策略與管理期貨產品共有8隻。其中，上半年業績冠軍為泓湖重域，收益率為38%，緊隨其後的頡昂商品對衝三期收益率為19.13%。不過，頡昂投資旗下產品存在一定的業績差異，公司旗下其他產品業績均在10%以下。從近一年的業績來看，依然是泓湖重域排在第一，近一年的業績為58%。不過這類產品曆史業績仍較短，對真實業績的評估還需進一步觀察。