上周，上證綜指收於2052．24點，周漲幅1．11％，創業板指周跌幅為1.37%。上周公布的經濟數據顯示經濟有所回暖，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）降幅收窄，以及多家房地產上市公司發布再融資公告，為股市風格轉換帶來變數。

    接受證券時報記者采訪的多位私募表示，雖然創業板指麵臨調整壓力，周期股上周也有所表現，但目前並不能確認熱點由創業板轉換到周期股上來，周期股的持續行情仍需要經濟基本麵的持續改善來做支撐。而創業板在防範風險的前提下仍有投資機會。

    乾陽投資董事長何輝稱，後市仍麵臨不確定性，雖然煤炭、有色板塊日前有所表現，短時間內還要按超跌反彈來解讀，周期股目前僅有交易性機會，還看不到基本麵改善的跡象，以經濟轉型和高科技為代表的部分中小市值個股存在調整壓力。

    普邦恒升投資總經理陳文濤表示，目前應該淡化大盤，注重公司基本麵。目前部分投資者對宏觀數據回暖有所預期，一些行業進入補庫存階段，原材料價格也會相應上漲，出口數據也在漸漸變好，地產股因政策放寬也有一些鬆動的跡象。上周五煤炭有色上漲，主要是因為宏觀經濟數據改善。今年7月份生產者物價指數（PPI）有所收窄，稀土板塊也有相關部門整治稀土行業的政策利好，這也反映了一旦基本麵有變化，周期股就會有所反應，同時應注意一些上市公司的經營風險。

    何輝指出，當下仍需要耐心等待大盤方向，畢竟已經盤整了一段時間，將麵臨方向性選擇，關鍵在於經濟基本麵、改革推進力度、資本市場完善措施等因素下的合力方向。整體來看，短期大盤重心有可能繼續下移，但中長線還是比較看好。

    陳文濤稱，一些產能過剩的行業仍將疲軟，今年以來漲幅較大的文化傳媒、環保、消費仍值得關注，宏觀經濟麵短期改善將推動周期股，但不會形成趨勢性行情，目前市場中並沒有增量資金，還是基於存量資金在騰挪，風格轉換仍將反複。

    上海某私募研究總監表示，雖然中小創業板仍然代表成長方向，近幾個月股市上漲時“大小非”在不斷減持，這會從市場中抽走存量資金。但從另一個方麵來看，由於“大小非”減持因素，未來創業板中上市公司的大股東有動力做股價，盡管實體經濟缺錢，目前創業板中的公司不缺錢，這些資金會成為未來股價上漲的催化劑。

    上述人士指出，目前市場中大盤股和中小盤股的行情分化，但大盤股並無趨勢性機會。創業板雖有調整壓力，但是向上空間已經被打開，今年以來已經翻倍，所謂“牛市不言頂”，即使到頂也會是“M頭”，因此介入的前提是嚴格控製止損位，注意破位時的下行風險。