取得合法“身份证” 却现“最短命私募 ”

　　在经历了去年上半年最很冷的严冬后，今年上半年阳光私募终于迎来了最好的时代。随着新《证券投资基金法》正式实施，中国私募基金取得了合法地位，由阳光私募发行的首只公募产品或将在年内面世。

　　新《基金法》正式实施 私募取得合法“身份证”

　　对阳光私募而言，今年上半年最重要的事情莫过于新《基金法》的实施。6月1日，随着新《证券投资基金法》正式实施，私募基金纳入法律监管范畴，新增的第十章共10条规范对象均是非公开募集基金，内容涉及合格投资者制度、运作分配信披制度、备案制度、托管制度、允许达标私募开展公募业务等方面。

　　这意味着阳光私募在灰色地带顽强生活了10个年头后，终于取得了合法“身份证”。同时，私募基金开展业务时也将享受税收、开户以及发行公募产品等政策。

　　为配合新《基金法》，今年2月20日，证监会起草了《私募证券投资基金业务管理暂行办法》，对私募基金的登记、业务规范、监督管理、法律责任等都进行了详细的规定。

　　近年来，私募基金在国内发展迅猛，但由于法律监管不到位，违规募集事件时有发生。新《基金法》中，明确了“公开募集”与“非公开募集”的界限，将私募基金作为具有金融属性的金融产品纳入规制范围。在这个最好的时代，转型、创新和强化特色，也成为目前阳光私募需要思考的重要问题。

　　私募进军公募首只公募产品或年内问世

　　新《基金法》的实施，使得私募基金发公募产品指日可待。据《投资快报》记者了解，目前不少大型私募基金公司正在快马加鞭地筹备公募业务，不过明确表示将在6月1日之后递交申请材料的暂只有星石投资一家。

　　星石目前正在进行大规模的内部整改，全面按照公募基金公司的标准进行，力争公司各个环节都能够达到公募基金的监管要求。“星石的公募业务申请目前商业上的准备已经较为充分，在等待后台外包等细则的出台以便开展进一步的工作。”星石投资总裁杨玲表示。

　　最新消息显示，星石已确定首只公募产品方案，将是一只追求绝对收益的偏股混合基金，很可能今年发行。

　　私募可发行公募打破了公募牌照的垄断性，扩大私募行业的规模，对行业来说肯定是利好。但对于习惯了与大资金“共舞”的阳光私募而言，重新做回以中小投资者为主的公募业务，面临诸多“不习惯”。如何维护好两块不同的客户的利益，配置投研资源，以及进行投资上的隔离，是涉足公募业务的私募基金必须需接受的考验。

　　李旭利 “老鼠仓”案二审翻供

　　5月23日，备受关注的李旭利案二审在上海市高级人民法院第五法庭公开审理。庭审中，李旭利对其在一审中供认的有罪供述进行翻供，并表示他在接受审讯时曾受到威胁所以做出虚假供述， 控辩双方围绕相关证据的合法性进行辩论。此后，诉检双方主要围绕李旭利是否通过电话指示李智君购买工商银行（行情，问诊） 、建设银行（行情，问诊）股票这一焦点进行激烈辩论，经过长达 7个小时的法庭调查，审判长宣布庭审结束，将择日宣判。

　　“我可能不是无辜的，但我的确是冤枉的。”李旭利庭审中表示。“我在2008年之前确实有过违规行为，但这一次的事情与我无关。”

　　尽管李旭利案的庭审结果尚未宣判，但此案从一定程度上显现了中国相关法律在基金从业人员买卖股票行为上的制度漏洞，折射了公募行业激励机制不足。

　　最“牛”私募创势翔上半年收益近翻番

　　阳光私募行业从来不乏黑马，但今年的黑马尤其引人注意。在上半年上证指数大跌近13％的情况下，广州私募创势翔却取得了近乎翻番的收益。数据显示，上半年创势翔收益率高达93.5％，勇夺得股票策略收益排名第一。截至6月20日，创势翔1期累计净值为 1.5725.

　　尽管在6月份的断崖式下跌中，大部分的阳光私募均被吞噬了去年12月以来的涨幅，业绩大幅下滑，但创势翔依然取得了正收益。

　　资料显示，创势翔基金经理黄平拥有多年的操盘经验，曾为“敢死队”之一，对资金的趋势性和博弈带来的机会有敏锐的感觉，善于掌握交易性投资机会。上半年创势翔主要是重仓创业板获得了较高的收益。

　　不过私募行业最缺的是“恒星”，在阳光私募的道路上，创势翔能否走得更远，我们拭目以待。

　　“最短命私募” 沐雪巴菲特一号66天清盘

　　2013年2月1日，天津信托启动的受益人大会上，仅仅成立66天的结构化产品——“天信沐雪巴菲特一号证券投资集合资金信托计划”被提前终止，成为“最短命私募”。

　　“沐雪巴菲特一号”在盈利状态下意外终止，原因归根到底在于，湖北精九和广东鸿图（行情，问诊）一方与江苏沐雪出现内讧。次级出资人深圳凯雷是有限合伙企业，其两家出资方广东鸿远和湖北精九举报江苏沐雪诈骗，而江苏沐雪则反控湖北精九和广东鸿图在管理资产单元期间进行内幕交易。一位业内人士分析，由于未能看到信托合同和投顾协议，真相仍存有诸多谜团。

　　对阳光私募这样一个完全靠自身打拼的资产管理新军而言，诚信是生命线，比黄金更重要。另外，阳光私募越来越得到市场认可，其信息披露缺失问题不容回避。

　　6月股灾 私募迎最惨痛亏损月

　　6月A股暴跌，上证指数下跌14％，创近4年以来最大月跌幅，私募行业一片凄风苦雨。据不完全统计，已公布净值的近1000只非结构化产品，正收益产品不到10％，90％以上的产品出现亏损，亏损幅度超过20％产品近100只，其中最大亏损达34.09％。

　　数据还显示，6月份私募整体平均收益在-7％左右，这也将私募上半年的业绩基本吞噬一空。今年上半年，非结构化的股票策略型私募产品平均收益率为6.44％。

　　上演财富神话 期货私募爆发式增长

　　在A股市场低迷的行情中，传统股票投资在2011年至2012年普遍遭受较大损失，期货私募却因此异军突起，。

　　根据数据，今年前4个月，期货私募产品达到21只，远高于去年同期的3只，仅1月份就成立了11只产品。2008年至今，共有76 只私募期货产品成立并通过第三方公布净值，其中，2008年发行1只，2010年发行2只，2011年发行8只，2012年则达到惊人的44只。

　　近来期货私募“一夜暴富”的神话越来越堵，凯丰投资旗下凯丰基金在2012年收益率超过360％、四川文德资产管理的“文德一号”两个月时间净值增长214.72％、广州私募刘增铖管理的“铖功程序化”两周上涨167.42％……

　　不过，与高收益相对应的永远都是高风险，与“一夜暴富”相对应的，我们也看到了许多期货私募在几个月时间内亏损超过90％。

　　并且与其他类型私募相比，期货私募面临许多瓶颈，包括“阳光化”路径不清晰、通道单一、市场认知度低、产品不规范等。

　　再现公募“奔私潮” 刘文动 、刘天君等公募明星离职

　　伴随新基金法的实施和保险、券商和私募等资管机构进军公募基金领域，各大机构对基金投资人才的争夺趋于白热化，公募“奔私潮”再次涌现。

　　统计显示，从5月下旬至今短短三周时间，便有多位公募基金大佬离职。包括华夏基金副总经理刘文动、嘉实基金投资部总监明星基金经理刘天君、交银施罗德史伟、平安大华基金投资研究部总经理颜正华、天弘基金高喜阳、汇丰晋信廖志峰、信达澳银周强松、中银基金彭砚等多位基金经理因个人原因辞职。有消息称，刘文动、刘天君等明星离职后将成立自己的私募公司。

　　公募基金经理“奔私”的第一次高潮出现在2007年，据统计，截至目前，超过100位公募精英成立私募。尽管明星基金经理“奔私”吸引市场关注，但由于脱离了原有强大的投研平台，仍有许多明星“奔私”后业绩表现欠佳，投资者应理性对待，不要盲目“追星”。