一、一周阳光私募动态

1、私募投资发展进入良性循环 渴望公募牌照

事件：经历10年的艰难前行，阳光私募已经整体进入了盈利期，管理规模也稳步上升。调查同时还显示，阳光私募渴望得到公募牌照，愿与公募站在同一投资起跑线上。

点评：阳光私募无疑已经发展壮大，但与公募行业相比，私募行业的发展依然面临着税负不公，不能直接开户，被机构资金歧视等不公待遇。在夹缝中成长的阳光私募，渴望获得公募牌照，向真正的资产管理机构转变。公募牌照带来以下好处：一是投资门槛直接从100万元降至1000元；二是私募不需要绕道信托或者用有限合伙的模式进行开户；三是在取得公募身份后，不再担心被机构资金排斥。但阳光私募对于真正发行公募产品也心存忧虑，因为很多私募都是抱着先拿到牌照再说的态度。广州一大型私募直言，“应该降低发行公募的刚性成本，否则没有几家私募能玩得起发公募的亏损。”

2、星石借大集合曲线涉足公募 私募觊觎券商通道

事件：星石投资曾被认为是最有希望率先拿到公募牌照的私募机构。该公司相关负责人向记者透露，他们已经决定借道券商大集合，提前向公募进军。

点评：有业内人士表示，很多私募对券商的大集合通道都觊觎已久，主要就是看中了其类公募的特征。也有公司曾与券商探讨过发行一款大集合产品，但双方在控制风险要求上未能达成一致，最后不了了之。目前，各券商之所以对公募业务态度冷淡，与缺少资管团队有很大关系，引入一些外部顶尖投资机构做投研顾问，尤其对中小券商来说，也是一种有效办法。一些成熟的大型私募的确具有自己的资产管理优势，不少低净值客户亦认同私募的管理。上海证券副总经理黄华表示，券商“出借”通道给私募，一旦出现风险，还是难逃责任，也许看重通道业务的中小券商会这样做，但风控严格的大券商不敢轻易尝试。

二、一周关注产品

摩通3号

据用益信托工作室统计，截止2013年8月30日，摩通3号净值为0.9997，近一周收益率为5.45%，位居非结构化产品收益排行榜前列。从其业绩走势来看，摩通3号自几年5月13日成立，但起初业绩一路下滑，不过跌幅也有限。自7月份之后开始震荡回升，目前处于升势。下图为业绩对比图： 

图1：摩通3号与沪深300对比图

三、走势：本周发行数量略有增加、成立数量减少

据用益信托工作室不完全统计，信托公司在本轮有4只产品发行；成立16只产品。具体情况详见表1。

表1：本周（含补充）阳光私募信托产品发行和成立具体情况

为把握好私募信托产品的发行和成立趋势，我们对近20周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图2可知，本周私募信托产品的发行数量为4只，成立数量为16只。综合20周数据可知私募产品发行数量震荡略有上升，成立数量保持小幅震荡

图2：阳光私募产品近20周发行和成立数量情况对比图

四、排名：信托型阳光私募业绩排行情况

私募信托分类：非结构化产品占主导

由于私募信托产品包括不同的类型，且具有不同的特征，故对产品进行分类。目前阳光私募产品类型有：结构化产品、非结构化产品、TOT产品（投资标的为非结构化产品或结构化产品资金池）从而分别比较收益率，进行排名。据公开不完全统计，截至2013年9月8日信托公司推出的证券投资类信托产品共有2663个（不包含期间已清算、终止的产品），其中非结构化产品有1632个，TOT产品128个，结构化产品有903个。主要以非结构化产品为主，占比61.28%；结构化产品占比33.91%；TOT占比4.81%。构成情况如图3所示。

图3：截至本周私募产品构成情况

本周业绩排名

非结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，晟乾稳健一马当先

在546个披露了本周及上周单位净值的非结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表2所示。本周收益率均值为-0.39%，整体收益下降。

表2：非结构化阳光私募产品最新本周收益前10位排名

结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，融赢华泰3号继续领跑

在92个披露了本周及上周单位净值的结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表3所示。本周平均收益率为-0.19%，收益上升。

表3：结构化产品最新本周收益率前10位排名

TOT产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降，黄金优选2期系列领衔

在86个披露了本周及上周单位净值的TOT产品中，最新本周收益率排在前10位的如表4所示。本周平均收益率为-1.02%，整体收益下降。

表4：TOT产品最新本周收益率前10位排名

本周阳光私募业绩跑输公募

为了更好的比较阳光私募变动与市场行情变动的关系，我们将统计到的收益率与同一时期的大盘、基金指数、沪深300进行比较。截止本周，已披露净值的724个阳光私募产品的本周平均收益率为-0.44%，而同期上证指数涨幅为1.99%，基金指数为1.17%，沪深300为1.18%。阳光私募本周平均收益率全面跑输沪深300指数、上证指数及公募指数。本周大盘震荡上升，截止周末，收于2098点。阳光私募本轮整体收益下降，其中有118个私募产品跑赢基金指数；有118个私募产品跑赢沪深300；本周阳光私募实现正收益的有299个。

图4：阳光私募本周收益率整体表现

近一个月业绩排名

非结构化产品近一个月收益率前10位排名情况

整体正收益，融源3期位居榜首

在600个披露了近一个月单位净值的非结构化产品中，最近一个月收益率排在前10位的如表5所示。截止本周末，最近一个月平均收益率为1.23%。

表5：非结构化阳光私募产品最新近一个月收益前10位排名

结构化产品近一月收益率前10位排名情况

整体正收益，融赢华泰3号领先

在92个披露了近一个月单位净值的结构化产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表6所示。截止本周末，近一个月结构化产品平均收益率为0.76%。

表6：结构化产品最新近一个月收益率前10位排名

TOT产品近一个月收益率前10位排名情况

整体正收益，汇利优选4期领先

在88个披露了近一个月单位净值的TOT产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表7所示。截至本周末，近一个月TOT产品平均收益率为-0.13%。

表7：TOT产品最新近一个月收益率前10位排名

今年以来业绩排名

跑赢大盘，融源系列收益继续提升

截止本周末，676个阳光私募产品披露了今年以来的产品净值，今年以来收益率前十强排名如表8所示。今年以来阳光私募整体平均收益率为9.99%。而同期上证指数涨幅为-7.52%，整体收益继续大幅跑赢大盘。

表8：阳光私募产品今年以来收益率前10位排名